27考研431简答题带背DAY25(背诵资料大放送!)

利用债券市场的供求分析预期通货膨胀率上升导致的利率变动。[浙江工商大学2015研；西南财经大学2018研]

答：债券需求曲线：资产需求理论表明，在其他经济变量不变的情况下，如果债券的预期收益率越高，那么债券的需求量也越大，因此需求曲线是向下倾斜的，表明债券的价格越低，那么其需求量就会越大。

债券供给曲线：表示债券供给量与价格之间关系的曲线，通常是向上倾斜的，表明随着债券价格的上升，其供应量也会相应上涨。

预期通货膨胀率的上升会同时影响债券的需求曲线和供给曲线。

对需求曲线的影响：预期通货膨胀率上升会引起债券相对于实物资产预期回报率的下降，进而减少债券需求量，债券需求曲线向左位移，如图1-1所示。

对供给曲线的影响：在给定的利率水平下，随着预期通货膨胀率的上升，借款的真实成本下降，对应于给定债券价格水平的债券供给会相应增加，推动债券供给曲线向右移动，如图1-3所示。

综上所述，预期通货膨胀率的上升导致均衡利率上升。